"فيتش" تبقي تصنيف إسرائيل الائتماني عند A مع نظرة مستقبلية سلبية

ترجمة اقتصاد صدى - أعلنت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني العالمية، أنها أبقت على تصنيف إسرائيل دون تغيير عند مستوى A مع نظرة مستقبلية سلبية.

ويأتي قرار التصنيف المحايد الذي صدر هذه المرة بعد أن خفضت وكالة فيتش تصنيف إسرائيل في إعلانها السابق اعتبارا من أغسطس/آب 2024.

وقالت وكالة فيتش في بيان وفق ترجمة اقتصاد صدى إن "موافقة التصنيف الائتماني 'توازن بين اقتصاد متنوع ومرن وقيمة مضافة عالية وموقف مالي خارجي قوي، مع نسبة دين عام مرتفعة إلى الناتج المحلي الإجمالي ومخاطر أمنية مستمرة وسجل من الحكومات غير المستقرة التي أعاقت القدرة على صنع السياسات'". "وتعكس التوقعات السلبية ارتفاع الدين العام، والتحديات الداخلية في مجال الحوكمة والسياسة، وعدم اليقين بشأن الحرب في غزة."

وفيما يتعلق بالعجز، قالت شركة التصنيف إن "عجز الحكومة (على أساس نقدي) انخفض إلى 5.7% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مقارنةً بعجز قدره 6.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، نتيجةً لمزيج من زيادة الإيرادات وانخفاض الإنفاق العسكري. وتتجاوز توقعات الشركة للعجز هدف العجز البالغ 4.9% من الناتج المحلي الإجمالي المحدد في ميزانية 2025، وذلك بسبب الحرب الدائرة في غزة، وهو ما لا ينعكس، في رأي الشركة، بشكل كامل في الميزانية المعتمدة".

وفي عام 2026، تقدر وكالة فيتش أن العجز سوف ينخفض ​​إلى 4.4% "على افتراض انخفاض الإنفاق العسكري الاستثنائي".

ةتقدر وكالة فيتش أن نمو إسرائيل سيبلغ 3% هذا العام و3.6% في عام 2026. وأضافت: "تتوقع الشركة انخفاض مستوى تعبئة الاحتياطي في عامي 2025 و2026، وسيسهم ذلك، إلى جانب زيادة ثقة الجمهور نتيجة انخفاض نطاق النشاط العسكري المكثف، في انتعاش النمو. وقد أظهر قطاع التكنولوجيا المتقدمة مرونة في عام 2024، وتتوقع الشركة أن يظل محركًا للنمو في السنوات القادمة".

تناولت فيتش أيضًا التوترات الداخلية في إسرائيل وخطورة الخطوات التي تُروّج لها الحكومة: "قد تُقوّض التحركات السياسية الداخلية نقاط القوة المؤسسية في إسرائيل. إن إصلاح النظام القضائي الذي أقرّه الكنيست مؤخرًا، والذي يُوسّع نطاق السيطرة السياسية على تعيينات القضاة، بالإضافة إلى التحركات لإقالة المستشار القانوني للحكومة، قد يُضعف الضوابط والتوازنات. من الواضح أن هناك شعورًا متزايدًا بالانقسام بين الجمهور حول قضايا مُعيّنة".

وقالت شركة التصنيف أن "ضعف وكلاء إيران في جميع أنحاء الشرق الأوسط قد عزز موقف إسرائيل وخفّض المخاطر المرتبطة بسجلها الائتماني، على الرغم من احتمال حدوث اندلاعات محلية، ومن المتوقع استمرار التوترات مع إيران. هناك احتمال كبير بأن يستمر وقف إطلاق النار بين حزب الله وإسرائيل بشكل عام، وأن يؤدي سقوط نظام الأسد في سوريا إلى تقليل المخاطر على المديين القصير والمتوسط ​​بالنسبة لإسرائيل. وقد حقق العمل العسكري الإسرائيلي في إيران عام 2024 عددًا من الإنجازات الاستراتيجية، وأكد فهم قدرات الردع الإيرانية".

وفيما يتعلق بجبهة غزة، كُتب أن "شركة التصنيف تفترض أن عودة الصراع قد تشمل عمليات جوية وبرية مكثفة، قد تستمر لعدة أشهر، ولكن برأي الشركة، سيكون تجنيد جنود الاحتياط أقل مما كان عليه في عام 2023، مما سيقلل من التأثير على سوق العمل والاقتصاد والوضع المالي. وتتوقع الشركة أن تظل إسرائيل متورطة بشكل كبير في غزة على المدى المتوسط".

خطر خفض التصنيف الائتماني في المستقبل

ولم يكن قرار فيتش بتأكيد التصنيف مفاجئا، وهو متوافق مع معظم تقييمات السوق المبكرة. ورأى بعض المتنبئين أنه لولا التصعيد في الأسابيع الأخيرة على الساحة الأمنية والنزاعات الداخلية في إسرائيل، لكان هناك فرصة حقيقية لرفع توقعات وكالة فيتش للتصنيف الائتماني لإسرائيل من سلبي إلى مستقر. إن ترك التوقعات السلبية على حالها يترك المجال لخطر خفض التصنيف الائتماني في الإعلانات المقبلة للشركة.

واتخذت وكالة فيتش قرار التصنيف عقب زيارة قام بها وفد من المحللين نيابة عنها إلى إسرائيل في الأسابيع الأخيرة. وعقدوا خلال الزيارة سلسلة من اللقاءات مع كبار المسؤولين الحكوميين والاقتصاديين. وهذه هي أول زيارة فعلية لوفد من شركة تصنيف إلى إسرائيل منذ بداية الحرب، في حين أجريت المحادثات الأخرى مع الشركات حتى الآن عبر الإنترنت أو في اجتماعات في الخارج.

تقوم ثلاث وكالات عالمية بتصنيف دول العالم، بما في ذلك إسرائيل، وفقا لمستوى المخاطر التي قد تواجهها في حالة تخلفها عن سداد ديونها. تتم التحديثات عادة مرتين في السنة. في حين يظل تصنيف إسرائيل على مقياسي فيتش وستاندرد آند بورز عند مستوى جيد نسبيا (A)، حتى بعد تعرضها لضربة في العام الماضي، فإن شركة موديز تصنف إسرائيل درجتين أقل - عند مستوى متوسط ​​إلى منخفض عند Baa1.

واختارت وكالة موديز الشهر الماضي تخطي جولة التصنيف الحالية ولم تقم بتحديث وضع إسرائيل على الإطلاق. ومع نشر إعلان فيتش للتصنيف الائتماني، سيتم الانتهاء من جولة التصنيف الشهر المقبل بعد اتخاذ قرار الشركة الثالثة - ستاندرد آند بورز.