أيام الزيادات: ما وراء ارتفاع الشيكل وهل سيستمر؟
ترجمة اقتصاد صدى: قالت صحيفة جلوبس العبرية: "المرة الأخيرة التي تم فيها تسجيل مثل هذه الزيادات في الشيكل كانت فقط في شهر مارس من هذا العام، عندما اتسمت العملة الإسرائيلية بتقلبات عالية في ضوء الأزمة السياسية".
وقال رئيس مكتب استراتيجية السوق في بنك لئومي: "بعدما أوضح بنك إسرائيل أنه يعمل على استقرار السوق من خلال بيع العملات الأجنبية، وقد غير السوق اتجاهه، جاءت أخبار إيجابية هذا الأسبوع، على الأقل من قطاع الشيكل".
وواصلت العملة الإسرائيلية ارتفاعها رغم الحرب في غزة، وعادت إلى مستواها مقابل الدولار مساء يوم 7 أكتوبر/تشرين الأول.
وصل سعر الدولار هذا الصباح إلى 3.85 شيكل، وهو نفس مستواه في آخر يوم تداول قبل الحرب. ومنذ بداية نوفمبر، ارتفع سعر الشيكل بنحو 5%.
وقالت صحيفة جلوبس العبرية: " أكمل الشيكل هذا الأسبوع 7 أيام من الارتفاعات المتتالية - وهي سلسلة لم يتم تسجيلها آخر مرة إلا في شهر مارس من هذا العام، عندما اتسمت العملة الإسرائيلية بتقلبات عالية في مواجهة الأزمة السياسية. وفي الواقع، يعتبر الشيكل أقوى عملة مقابل سلة العملات الأجنبية منذ بداية الشهر".
يقول كوبي ليفي، رئيس مكتب استراتيجية السوق في بنك لئومي، إن التغيير في اتجاه الشيكل يمكن رؤيته بعد قرار سعر الفائدة في بنك إسرائيل. "في الأسبوع الذي سبق قرار البنك بشأن سعر الفائدة في 23 أكتوبر، كانت هناك توقعات بخفض سعر الفائدة لدعم الاقتصاد، مما أدى إلى تكثيف اتجاه انخفاض قيمة الشيكل". ومن الناحية العملية، يوضح ليفي كما ترجم اقتصاد صدى، "بعد أن أوضح بنك إسرائيل أن اتجاه تخفيض قيمة العملة هو الخطر الرئيسي في نظره في هذا الوقت، وأنه يعمل على استقرار السوق من خلال مبيعات العملات الأجنبية ولا ينوي تحدي السوق". الشيكل عن طريق خفض أسعار الفائدة، غير السوق اتجاهه".
وأضافت الصحيفة: "وفي الوقت نفسه، ساهم خطاب نصر الله المعتدل نسبياً يوم الجمعة الماضي في الافتراض بأن جبهة قتال شمالية كبيرة لن يتم فتحها، وساعد في إعادة الشيكل إلى مستوياته السابقة. بالإضافة إلى ذلك، أعلن بنك إسرائيل هذا الأسبوع أنه باع 8.2 مليار دولار في أكتوبر - من أصل الهدف المعلن المتمثل في بيع 30 مليار دولار لموازنة الشيكل. وبحسب ليفي فإن "هذه الكمية تترك بين يديه الكثير من الذخيرة للبيع في المستقبل، إلى حد استمرار ضعف الشيكل في السيناريوهات المتشائمة".
وتابعت: " وتقدر الأسواق المالية أن سعر الفائدة في إسرائيل سينخفض بمعدل سريع. جانب آخر من تعزيز الشيكل جاء من الزاوية العالمية: بشكل رئيسي تعزيز أسواق الأسهم في وول ستريت، عندما ارتفع مؤشر ناسداك لمدة 8 أيام على التوالي، وهناك علاقة ارتباط معروفة بين الزيادات في وول ستريت وتعزيز الشيكل، وتهتم الكيانات المؤسسية بتخفيف التعرض للعملة الأجنبية في محفظتها الاستثمارية، بالإضافة إلى ذلك، ساهم تقلب الدولار نفسه وضعفه بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في تعزيز الشيكل".
ويضيف ليفي أن "أولئك الذين باعوا الشيكل واشتروا العملات الأجنبية في بداية القتال كانوا في الغالب من المستثمرين الأجانب. وفي وقت لاحق، فإن الذين قادوا الارتفاع المتجدد للشيكل هم الأجانب، وهم الذين اشتروا الشيكل مرة أخرى. لقد رأينا عددًا أقل من السكان المحليين العاملين في السوق خلال هذه الفترة."
ماذا بعد؟ قال بنك إسرائيل حسب ترجمت اقتصاد صدى إنه لن يخفض سعر الفائدة طالما أنه يبيع الدولار. والآن، يقدر ليفي أن "الأسواق المالية تقدر أن سعر الفائدة في إسرائيل سينخفض بمعدل سريع، ولكن من المهم دراسة معدل تخفيض سعر الفائدة مقارنة بتوقعات السوق السابقة". ووفقا له، فإن "تخفيض سعر الفائدة في حد ذاته لن يؤدي بالضرورة إلى إضعاف الشيكل، طالما كان متوقعا، ومن الممكن أنه إذا كان تخفيض سعر الفائدة أخف من المتوقع أو كان خطاب بنك إسرائيل أكثر اعتدالا من المتوقع، وهذا قد يؤدي حتى إلى ارتفاع قيمة الشيكل". على أية حال، يؤكد أن هناك الكثير من عدم اليقين المحيط بالتداول في الأسواق المالية، ولا تزال المخاطر الجيوسياسية موجودة، وبالطبع هناك ما هو مخفي أكثر من المرئي.